Fastställande The Värde Av Anställd Optioner

Värdering av aktieoptioner. Hur man hittar värdet på dina personaloptionsoptioner. Att känna till värdet av dina aktieoptioner kan hjälpa dig att utvärdera ditt kompensationspaket och fatta beslut om hur du hanterar dina aktieoptioner. Utestående optionsvärde. Förklaras mer fullständigt i vår Bok Överväg dina alternativ Värdet på ett aktieoption har två komponenter En del, som kallas inneboende värde, mäter pappersavkastningen om någon som är inbyggd vid den tidpunkt då vi bestämmer värdet till exempel om ditt alternativ ger dig rätt att köpa aktier på 10 per aktie och aktien handlas till 12, har ditt alternativ ett inneboende värde om 2 per aktie. Alternativet har ytterligare värde baserat på potentialen för större vinst om du fortsätter att hålla valet. Denna del av värdet varierar beroende på beloppet Av tiden tills alternativet löper ut bland andra faktorer, så det kallas alternativets tidsvärde. Värdet av ett aktieoption är summan av dess inneboende värde och dess tidvärde. Det är viktigt att unde Rstand att optionsvärdet inte är en förutsägelse eller till och med en uppskattning av det sannolika resultatet från att fortsätta att hålla ett alternativ. Ditt alternativ kan ha ett värde på 5 per aktie, men sluta ge en vinst på 25 per aktie eller ingen vinst alls. Värde är användbar information men det förutsätter inte framtiden. Objektivt och subjektivt värde. I teorin kan vi bestämma alternativvärdet objektivt med komplicerade formler eller förfaranden. I praktiken är det värde som är viktigt för personer som har personaloptioner det subjektiva värdet Av alternativet valet av alternativet till dig Det är därför jag rekommenderar ett förenklat tillvägagångssätt när du bestämmer värdet på ett personaloptionsalternativ För en sak, om ditt valets utgångsdatum är mer än fem år bort, bestämmer jag värdet som Om det löper ut om fem år Chansen är ganska bra att du vann inte dra nytta av en längre tidsperiod. Jag ignorerar också mervärde som produceras med hög volatilitet. Det är sättet att mäta hur mycket t Han lagrar zigzags upp och ner I teorin innebär högre volatilitet högre alternativvärde men i praktiken exponerar du mycket risk och det är en negativ faktor som avbryter det högre värdet. Enligt min mening är jag nästan alltid planerad Bestämma värdet på personaloptioner som om aktien har en måttlig volatilitet, även om den faktiska volatiliteten ger ett högre teoretiskt värde. Värderingsgenvägar. Dessa observationer om subjektivt värde gör att vi kan använda några genvägar. Det enklaste är att helt nya alternativ som har Ett liv på fem eller flera år Alternativet har inte något eget värde ännu, eftersom lösenpriset är detsamma som aktiens marknadsvärde. Om vi ​​ignorerar ytterligare tid över fem år och också ignorerar värdet av hög volatilitet, är en ny Utgivna alternativet har vanligtvis ett värde nära 30 av aktiens värde. Exempel Du får ett alternativ att köpa 800 aktier i aktier på 25 per aktie. Det totala värdet av aktierna är 20 000, så alternativet v Alue är ca 6000.Tänk det teoretiska värdet av alternativet kan vara ganska högre, men 6 000 är en rimlig siffra för valet av alternativet till dig Om du har haft ditt alternativ en stund och aktiekursen har gått upp , Behöver du en något mer komplicerad metod för att bestämma alternativets värde. Den officiella formeln är verkligen överdrivande, men följande förfarande ger dig en rimlig uppskattning. Stryk teckningsoptionsutnyttjandepriset från aktiens nuvarande värde för att bestämma Alternativets inneboende värde. Vidare, köpoptionspriset på aktieoptionen med 25, för att få en uppskattning av det femåriga tidsvärdet. Reducera det numret proportionellt om alternativet löper ut på mindre än fem år. Lägg till det inneboende värdet och Tidsvärde för att få det totala värdet av aktieoptionen. Exempel Du kan köpa aktier till 10 per aktie. Aktien handlar för närvarande vid 16 och optionen löper ut om fyra år. Det inneboende värdet är 6 per aktie. De fem - eder Ar tidvärde skulle vara 2 50 25 av 10 00 utövningspriset men vi sänker det antalet med en femtedel eftersom alternativet löper ut om fyra år. För det här alternativet är det inneboende värdet 6 00 per aktie och tidsvärdet handlar om 2 00 per aktie Det totala värdet av optionen vid denna tidpunkt är cirka 8 00 per aktie. Kontrollera ditt arbete Tidvärdet för ett aktieoption är alltid någonstans mellan noll och lösenpriset för alternativet A nummer utanför det intervallet indikerar Ett misstag. Du har förmodligen vunnit t kunna göra denna beräkning i ditt huvud, men det är ganska enkelt med en miniräknare, och det är mer än vi kan säga för Black-Scholes-formuleringen. Tänk på att vi här igen ignorerar Mervärde av hög volatilitet, så det teoretiska värdet av ett aktieoption kan vara högre än det antal som beräknas med hjälp av denna förenklade procedur. Utdelningar minskar värdet på optionsoptionerna, eftersom optionsinnehavare inte får utdelningar förrän efter utövandet alternativet och håller Aktier Om y Vårt företag betalar utdelningar, det är vettigt att minska värdena beräknade med de genvägar som beskrivs ovan. Använd en Online Calculator. Det finns ett antal aktieoptionsvärdesräknare på Internet Några är inte bra alls, men några är utmärkta och gratis Min favorit erbjuds av Läs vår förklaring först och gå sedan till den här sidan och leta efter en länk till deras Basic Calculator Starta genom att ange symbolen för ditt företags lager i rutan för symbol. Om du till exempel arbetar med Intel, ange INTC Ignorera rutan för stil eftersom det inte spelar någon roll för den här typen av alternativ Nästa lådan är till för pris och den bör redan ha ett nytt pris för ditt företags lager Du kan lämna den ensam eller ändra om du vill se Optionsvärdet när aktiekursen är högre eller lägre Nästa ruta är för strejk, vilket innebär övertagningspriset för ditt aktieoption Ange det numret och hoppa över förfallodatumet, eftersom du kommer att ange antalet dagar till utgången i stället D Oroa dig inte om att beräkna det exakta antalet dagar, bara räkna med åren eller månaderna och multiplicera med 365 eller 30. Nästa ruta är för volatilitet, och om du har skrivit in en bra aktiesymbol, är numret redan där. Hur cool är det om numret Är 30 eller mindre, acceptera bara det och gå vidare Om det är högre än 30, vill jag vara beredd att rabatta det till 30 i de flesta fall eftersom dina alternativ exponerar dig för mycket risk Du kan acceptera eller ändra de värden som kalkylatorn erbjuder För ränta och utdelning Normalt finns det ingen anledning att ändra dessa poster Tryck på beräkna och efter ett ögonblick ser du värdet av alternativet och många andra saker som bokstavligen kommer att vara grekiska till dig Observera att denna räknare ger det totala värdet av din Aktieoption Om ditt alternativ är i den penningmedia som aktien handlar till ett pris som är högre än optionsutnyttjandepriset för optionen, är en del av värdet inneboende värde och en del är tidsvärde. Dra av optionspriset på optionen från handelspriset på St Ock för att få det inneboende värdet Då kan du subtrahera det inneboende värdet från det totala värdet för att lära dig tidsvärdet av ditt aktieoption. Valberedningens valutvärdering och prissättning. Med John Summa CTA, doktor, grundare av och värdering av ESOs är en Komplexa problem men kan förenklas för praktisk förståelse så att innehavare av ESO kan fatta välgrundade val om förvaltning av aktiekompensation. Värdering Eventuellt val kommer att ha mer eller mindre värde på det beroende på följande huvuddeterminanter av värdevolatilitet, resterande tid, riskfri Räntesats, aktiekurs och aktiekurs När en optionsmottagare tilldelas en ESO som ger rätt att köpa 1000 aktier i aktiebolaget till ett anskaffningspris på 50, till exempel är tilldelningspriset för lagret typiskt Samma som streckkursen Titta på tabellen nedan har vi lagt fram några värderingar baserade på den välkända och allmänt använda Black-Scholes-modellen för alternativprissättning Vi har anslutit nyckelvaran Iables citeras ovan och håller några andra variabler, dvs prisförändringar, räntor fastställda för att isolera effekterna av förändringar i ESO-värde från tidsvärdeförfall och förändringar i volatilitet ensam. Först av allt, när du får ett ESO-bidrag, vilket framgår av Tabellen nedan, trots att dessa alternativ ännu inte finns i pengarna, är de inte värdelösa. De har betydande värde känt som tid eller extrinsiskt värde. Även om tiden till utgångsdatum kan i praktiska fall diskonteras med motiveringen att anställda inte får förbli med Företaget de 10 år som antas nedan är 10 år för förenkling eller för att en bidragsmottagare kan utföra en förtidig övning presenteras några antaganden om verkligt värde nedan med hjälp av en Black-Scholes-modell. Läs mer om vad som är tillmötesgående och hur man undviker att stänga Alternativ nedan Instrinsic Value. Assuming du håller dina ESOs fram till utgången, ger följande tabell ett korrekt redogörelse för värden för en ESO med ett 50-lösenpris med 10 år till utgången Om och om priset på aktiekursen är lika med aktiekursen Till exempel, med en antagen volatilitet på 30 ett annat antagande som vanligen används, men som kan underskatta värdet om den faktiska volatiliteten över tiden visar sig vara högre ser vi att vid beviljande av Alternativet är värt 23,080 23 08 x 1 000 23 080 När tiden går, men låt s säga från 10 år till bara tre år till utgången, förlorar ESOs värdet igen, förutsatt att priset på lager förblir detsamma, vilket faller från 23 080 till 12 100 Detta är förlust av Tidsvärde. Den teoretiska värdet av ESO över tiden - 30 antagen volatilitet. Figur 4 Verkliga värde för en ESO med ett lösenpris på 50 under olika antaganden om resterande tid och volatilitet. Figur 4 visar samma prislista Tiden kvar till utgången, men här lägger vi till en högre antagen nivå av volatilitet - nu 60, upp från 30 Den gula tomten representerar den lägre antagna volatiliteten på 30, vilket visar minskat verkligt värde vid alla tidpunkter Den röda Diagrammet visar samtidigt värden med högre antagen volatilitet 60 och annorlunda tid kvar på ESO: erna. Det är klart att vid något högre volatilitetsnivå visar du större ESO-värde. Till exempel, efter tre år kvar, i stället för bara 12 000 som i föregående fall Vid 30 volatilitet har vi 21 000 i värde vid 60 volatilitet. Således kan volatilitetsantagandena ha stor inverkan på teoretiskt eller verkligt värde och borde vara beslutsfattande om hur du hanterar dina ESO. Tabellen nedan visar samma data i tabellformat för de 60 antagna nivåerna Av volatilitet Lär dig mer om beräkningen av alternativvärden i ESOs Använda Black-Scholes Model. Theoretiska värdet av ESO över tiden 60 Antagna volatilitet. Fördelarna och värdet på aktieoptioner. Det är en ofta förbisett sanning, men möjligheten för investerare För att korrekt se vad som händer på ett företag och att kunna jämföra företag baserade på samma mätvärden är en av de viktigaste delarna av investeringen. Debatten om hur man redogör för Rporate optionsoptioner ges till anställda och chefer har argumenterats i media, företagsstyrelser och till och med i den amerikanska kongressen Efter många års skabbande har Financial Accounting Standards Board eller FASB utfärdat FAS Statement 123 R som kräver obligatorisk kostnadsutgift Alternativ som börjar i det första bolagets finanskvartal efter den 15 juni 2005 För att lära dig mer, se Riskerna för Options Backdating Den verkliga kostnaden för aktieoptioner och en ny strategi för Equity Compensation. Investerare behöver lära sig att identifiera vilka företag som kommer att drabbas mest - inte bara i form av kortsiktiga resultatrevisioner eller GAAP jämfört med pro forma-intäkter - utan också genom långsiktiga förändringar av ersättningsmetoder och effekterna som lösningen kommer att få på många företag på lång sikt för att attrahera talang och motiverande anställda För relaterad läsning, se Förstå Pro-Forma-inkomster. En kort historik om aktieoptionen som kompensation. Övningen av att ge aktieoptioner till compan Y-anställda är årtionde År 1972 utgav Redovisningsrådets styrelse APB utlåtande nr 25, vilket krävde att företagen skulle använda en egenvärdesmetod för värdering av aktieoptionerna som beviljats ​​företagets anställda. Under de väsentliga värderingsmetoder som användes vid den tidpunkten kunde företagen utfärda - optionerna utan att ta upp någon kostnad på sina resultaträkningar eftersom optionerna anses inte ha något inledande inneboende värde. I förevarande fall definieras inneboende värde som skillnaden mellan bidragspriset och aktiekursens marknadspris, vilket vid Tiden för beviljandet skulle vara lika Så, medan praktiken att inte registrera några kostnader för aktieoptioner började för länge sedan, var utdelningen så liten att många ignorerade det. Snabbare fram till 1993 162 miljoner av det interna Intäktskoden är skriftlig och effektivt begränsar företagsledningens kontantkompensation till 1 miljon per år Det är vid denna tidpunkt att utnyttjande av aktieoptioner som kompensationsform verkligen startar Att ta av Sammanfall med denna ökning av optionerna är en rasande tjurmarknad i aktier, särskilt i teknikrelaterade aktier, vilket gynnas av innovationer och ökad efterfrågan på investerare. Det var snart inte bara toppledare som fick aktieoptioner utan rank och - file anställda också stock options hade gått från en backroom verkställande gynna till en full konkurrensfördel för företag som vill locka och motivera topp talent, särskilt ung talang som inte tanke på att få några alternativ fulla av chans i huvudsak , Lotteri biljetter istället för extra pengar kommer lönedag Men tack vare den blomstrande aktiemarknaden istället för lotteri biljetter var alternativen till anställda lika bra som guld Detta gav en viktig strategisk fördel för mindre företag med grundare fickor, som kunde spara sina pengar och Enkelt utfärda fler och fler alternativ, hela tiden inte registrera en öre av transaktionen som en kostnad. Warren Buffet postulerade på situationen i hans 19 98 brev till aktieägarna Även om alternativen, om de är ordentligt strukturerade, kan vara ett lämpligt och till och med idealiskt sätt att kompensera och motivera cheferna, är de oftast vildlärdiga i sin fördelning av belöningar, ineffektiva som motivatorer och oerhört dyra för aktieägarna. S Värderingstid Trots att det gick bra, slutade lotteriet slutligen - och plötsligt. Den teknologibaserade bubblan i börsen, och miljontals alternativ som var en gång lönsam, hade blivit värdelösa eller undervattens. Företagskandaler dominerade media, som den överväldigande Girighet ses hos företag som Enron Worldcom och Tyco förstärkt behovet av investerare och tillsynsmyndigheter att ta tillbaka kontrollen över korrekt redovisning och rapportering. För att läsa mer om dessa händelser, se The Biggest Stock Scams Of All Time. För att vara säker på över FASB, De viktigaste regleringsorganen för amerikanska redovisningsstandarder, hade de inte glömt att aktieoptioner är en kostnad med reella kostnader för båda företagen och shar Ägare. Vad är kostnaden De kostnader som aktieoptioner kan utgöra för aktieägarna är en fråga om mycket debatt Enligt FASB är ingen specifik metod för att värdera optionsbidrag tvingas på företagen, främst eftersom ingen bästa metod har fastställts. Beviljas anställda har viktiga skillnader från de som säljs på börserna, såsom uppehållsperioder och brist på överförbarhet, endast den anställde kan någonsin använda dem. I sitt uttalande tillsammans med beslutet kommer FASB att tillåta någon värderingsmetod så länge den införlivar De nyckelvariabler som utgör de vanligaste metoderna, till exempel Black Scholes och binomial. De viktigaste variablerna är. Den riskfria avkastningsräntan vanligtvis en tre - eller sexmånaders räntesats kommer att användas här. Expected dividend rate För säkerhetsbolaget. Implicerad eller förväntad volatilitet i den underliggande säkerheten under optionsperioden. Utnyttjandepriset för optionen. Vänlig tidsbegränsning eller varaktighet av optionen. Företag får använda Ir eget val när man väljer en värderingsmodell men det måste också överenskommas av revisorerna. Det kan dock finnas överraskande stora skillnader i slutförda värderingar beroende på vilken metod som används och antagandena, särskilt volatilitetsantagandena, eftersom både företag och investerare Det går att komma in på nytt territorium här, värderingar och metoder är bundet att förändras över tiden Det som är känt är vad som redan har hänt, och det är att många företag har minskat, justerat eller eliminerat sina befintliga optionsprogram helt och hållet inför framtiden att kunna inkludera Uppskattade kostnader vid tidpunkten för beviljandet har många företag valt att förändras snabbt. Tänk på följande statistik Stöd till aktieoptioner som ges av SP 500-företag minskade från 7 1 miljarder 2001 till endast 4 miljarder 2004, en minskning med mer än 40 På bara tre år Tabellen nedan belyser denna trend.